ag百家乐直播 if椰子水要被喝上市了, 它奈何靠46东谈主团队干到11亿?

文：潘娴

与“吃喝”有关的公司正扎堆涌向港股。继东鹏饮料后，著明椰子水品牌if的母公司也准备赴港上市了。

昨日，IFBHPte.Ltd.（下称“IFBH”）在港交所公布了预招股文献。该公司于2013年创立了if品牌，据称是将即饮自然椰子水引入中国内地市集的“前驱”，自2020年起一直保执“中国内地最大椰子水品牌”的地位，客岁亦然“全球第二大椰子水饮料公司”。

值得一提的是，这匹收入边界超11亿元的饮料“黑马”模式独特轻，其坐褥、物流运载、销售这些关键形状均是与第三方调解，往日依靠一支不到50东谈主边界的团队结束了高速增长。

如果一切顺利，IFBH将成为继好意思国饮料同业唯他可可（VitaCoco）后，又一家以椰子水为主的上市饮料公司。底下，咱们来全部望望，这份最新预招股文献的“含金量”。

轻钞票模式

该文献显现，IFBH领有两个植根泰国的品牌，包括旗舰品牌if及Innococo。其中，if主打提供自然健康的泰式饮料及食物，Innococo提供传统畅通功能饮品的健康替代继承。

凭借if椰子水，该公司前两年结束了高速增长。尽管其并未单独表现if品牌销售，但提到if椰子水为公司“最紧迫家具”，2022年面世的Innococo仍处于品牌钞票积累与家具开采阶段。

2024年，IFBH收入达1.576亿好意思元（约合东谈主民币11.57亿元），同比增长80.3%，主淌若由于公司执续尽力渗入中国内地市集，导致椰子水在中国内地的销量加多。同期，IFBH扩各人具种类，提供更多规格继承，并执续扩充有用的营销活动以促进销售。

分品类看，2024年，椰子水占其95.6%收入，同比增长83.7%至1.506亿好意思元（约合东谈主民币11.06亿元）。

分市集看，中国内地为其最大市集，客岁入入为1.457亿好意思元（约合东谈主民币10.7亿元），收入占比由2023年的91.4%进步至2024年的92.4%。

2024年，IFBH年度利润为3331.6万好意思元（约合东谈主民币2.45亿元），同比增长98.8%，主要由于盈利期间改善所致，此乃受惠于公司执续透过轻钞票模式推动业务增长。

该公司提到ag百家乐直播，轻钞票业务模式为其竞争上风之一。

“轻钞票业务模式赋予咱们高度坐褥弹性与扩延期间，使咱们卤莽马上稳健市集变化，快速扩展全球分销网罗。更紧迫的是，该模式让咱们卤莽参预资源，持续致力于于于家具蜕变与品牌缔造。”文献写谈。

具体来看，IFBH的坐褥吸收代工模式。代工场商向公司招供的椰农及汇注商采购椰子水，并向公司指定或招供的供应商购买其他原材料。

在销售上，IFBH与分销商调解销售，利用分销商物流与营销资源，以合适资本效益的方式渗入市集，大幅裁汰渠谈开采资本。除销售调解，该公司还会与当地分销调解方共担营销开支，进行有调解的营销活动。

“自缔造以来，咱们凭借轻钞票业务模式结束快速延伸。往日仅依靠46名职工的精干团队便取得高速增长。”文献写谈。跟着轻钞票模式打磨得越发熟练，该公司的团队也变得更为精简。限制2024年12月31日，IFBH领有20名全职销售行销东谈主员和5名专职研发东谈主员。

在轻钞票模式下，IFBH销售依赖少数几家分销商。2024年，其前五大客户（均为分销调解伙伴）占据97.6%销售额，其中前三大客户均来自中国内地，销售占比分辨为47%、28.4%、17%。

文献显现，在其最大市集合国内地，if品牌有两个分销伙伴：一个主要稳重线上渠谈（包括天猫、京东及抖音等电商及酬酢电商平台），同期也具备部分线下渠谈期间，另一个专注线下渠谈（如超市和便利店）。Innococo品牌托付单一分销商稳重通盘销售渠谈，该分销商同期销售部分if系列饮品及零食。

泰国独创东谈主

从中枢品牌if构料想冲刺上市，这家椰子水巨头花了10年左右。

文献显现，IFBH的历史不错回想至2013年，泰国独创东谈主PongsakornPongsak于其时构想并推出if品牌，if品牌一直由控股股东GeneralBeverage筹划。其时，GeneralBeverage以自有工场坐褥外洋业务（包括中国）下的些许家具，同期为第三方品牌提供制造作事。

跟着外洋业务需求越发刚毅，尤其是中国市集，GeneralBeverage于2022年进行重组，将外洋业务颓丧出来运营，与其他业务线（注：如代管事事）分离。重组后，IFBH集团转向全外包的制造方式，无需供应原材料。

小食代翻查文献属意到，尽管看成上市主体的IFBH转向代工模式，但原料供应商已经是控股股东、独创东谈主名下的GeneralBeverage。

阐明文献，GeneralBeverage既是IFBH的代工场之一，也稳重向其他代工场商供应IFBH家具所需的通盘椰子水，而这些椰子水均由GeneralBeverage从IFBH采取确当地汇注商和农民处采购。

从上游原料到品牌通盘权，AG真人百家乐if品牌独创东谈主仍紧紧把控这家公司，他同期担任公司行政总裁一职。文献显现，PongsakornPongsak执有该公司91%股权，剩余股份则由分销商、处理层及一些第三方颓丧投资东谈主执有。

比如，其分销商广州远联供应链处理有限公司执股比例为1.02%；IFBH的商务总监MetaphonPornanektana、营运总监VipadaKanchanasorn各自分辨执有已刊行股份总数的0.89%及0.89%，两东谈主均属于公司元老级东谈主物，在if品牌创立之前或初期就已加入GeneralBeverage。

也有风险

由于疫情后电解质饮品走红、椰子这一原料在咖啡茶饮连锁中被庸俗应用等原因，在中国曾被视为高端、小众饮料的椰子水进入爆发期，也劝诱了一众品牌纷繁加入，当中既包括春光、娃哈哈、长入、汇源等老牌企业，也有诸如if、菲诺、可可满分等新锐玩家。

阐明IFBH招股文献数据，于2019年至2024年，大中华椰子水饮料行业大幅延伸，由1.02亿好意思元增长至10.93亿好意思元，复合年增长率为60.8%。

在这当中，if凭借环球订价、与泰国绑缚的主产地上风、面对自然椰子形象的简陋包装、邀请肖战等流量明星代言进步著明度、全渠谈拓展等举措踏进头部品牌。

阐明灼识谘询论述，按零卖额筹算，IFBH于2024年在中国内地椰子水饮料公司中名循序一，市集占有率达33.9%，逾越第二大公司逾七倍。此外，自2020年起，按零卖额筹算，IFBH已畅达五年稳居中国内地椰子水饮料市集首位，且按零卖额筹算，IFBH于2024年是五大公司中增长最快者。

按照灼识谘询预测，在全球主要椰子水饮料市集，大中华区将是畴昔几年增速最快的地区，市集边界将进一步按19.4%的复合年增长率延伸，至2029年时将达26.52亿好意思元，由健康顽强进步、分销渠谈改善、消耗群体由年青城市消耗者及畅通青睐者扩展至更庸俗的东谈主群、椰子供应链多元化等驱动增长。

不外，挑战也同期存在，比如其在家具、坐褥、分销上皆存在过度依赖的风险。

在家具上，椰子水分辨占IFBH2023年及2024年收入的约93.8%及95.6%，且在可意料的畴昔将持续占收入的很大一部分。任何消耗者对IFBH家具或椰子水的需求发生紧要负面变化，常常可能会对业务、财务现象及筹划事迹产生紧要不利影响。

在坐褥上，该公司提到，泰国现在是IFBH椰子水的唯独地域起首，IFBH绝大多半代工场商均位于泰国，任何影响泰国农业的庸俗身分，如新实施的有关立法或2017年泰国南部发激流等恶劣天气或征象条款，均可能影响代工场商得到坐褥椰子水的期间。

在分销上，由于2024年其最大分销商占47%收入、前五大客户占97.6%收入，若IFBH与最大分销商的关联发生任何负面变动、与主要客户发生任何其他纠纷，一朝失去任何该等主要客户的支执，公司业务、财务现象和筹划事迹将受到紧要不利影响。

此外，更多品牌涌入、市集均价下行导致的竞争加重，也可能导致未算牢固的椰子水阵势松动。阐明该文献，中国椰子水饮料前五大公司中，有三家皆缔造于2019年及以后。

今天，小食代从快消品线下监测网罗“立地赢”处拿到的数据显现，往日两年的椰子水均价呈现下跌趋势，由2023年一季度的每百升均价1.91元下跌至2025年一季度的1.46元，降幅为23.5%。同期，if品牌的均价相对牢固，降幅为9.6%。

跟着越来越多平价椰子水出现，if品牌订价安稳从低于市集平均水平形成了越过。

在2023年第一季度到2024年第一季度，就椰子水每百升均价而言，if品牌皆较市集平均水平略低或执平，但随后情况发生滚动。在2024年第二季度到2025年第一季度，if订价运行略高于市集平均水平。比如，在本年一季度，椰子水每百升均价为1.46元，if均价为1.60元。

IFBH也在文献提到，若现存或潜在竞争敌手以较廉价钱提供家具或进行“激进或掠夺性订价”以加多其市集份额，其收益可能减少，溢利率可能受到紧要不利影响。

为捕捉畴昔机遇，IFBH规划通过以下策略进一步增长，包括强化及扩大采购期间以扩展业务边界，如与更多代工场成就调解关联；执续参预蜕变期间的进步，如拓展功能健康饮品及零食边界；巩固中国市形状位及渗入，在一二线城市开采新渠谈及挖掘下千里市集需求，并拓展澳洲、好意思洲及东南亚；执续参预品牌缔造，进步品牌影响力；鼓舞策略调解与并购以结束业务延伸，如收购在家具及筹划期间上具有协同效应的品牌或公司。

而IFBH这次上市募资，亦然为撑执以上增长策略的落地。

该公司提到，这次上市募资预测将用于：加强仓配期间；品牌缔造；巩固在中国内地的市形状位及渗入进度，拓展澳洲、好意思洲及东南亚的业务；进步蜕变期间；在亚洲、北好意思或澳洲组建策略定约及进行收购，借此扩展业务；用作营运资金过火他一般企业用途。