在AI带来的直秉承入仍然不算多的情况下真人ag百家乐，“七巨头”的高成本开销激勉担忧，它们正在从“现款牛”酿成成本密集型公司。
2023、2024年两年，好意思股科技“七巨头”势不能挡，但本年当今贬抑，“七巨头”中只好两家公司的股票累计高涨。
影响股票发达的主要身分包括本年景本开销大幅增多、好意思国经济出现放缓迹象以及中国DeepSeek有可能撼动好意思国科技行业。
Canaccord Genuity分析师迈克尔·格雷厄姆(Michael Graham)在研报中写谈，“本年第一季度不错说是畴昔几年来‘七巨头’股票举座发达最疲软的一个季度。”
根据格雷厄姆的预计，Alphabet (GOOGL)、(MSFT)和Meta Platforms (META)本年仅在东谈主工智能边界的参预就将达到2000亿好意思元，约占三家公司总营收的25%。格雷厄姆以为，这一占比有点过于高了，“尤其是在东谈主工智能带来的直秉承入仍然不算多的情况下”。
其他分析东谈主士也抓访佛不雅点。Seabreeze Partner分析师谈格·卡斯(Doug Kass)在外交媒体X上发文说：“Alphabet瞻望成本开销将从之前的580亿好意思元增至750亿好意思元，‘七巨头’正在从‘现款牛’酿成成本密集型公司。”
解放现款流是好多投资者的原谅焦点，在成本开销增多的情况下，“七巨头”的解放现款流可能低于财报中给出的数字。
在这七家公司中，华尔街当今对Meta Platforms信心最足，该公司股价已勾通15个来回日高涨，上周五（2月7日）收于714好意思元，本年迄今贬抑累计高涨22%。
Evercore ISI分析师马克·马哈尼(Mark Mahaney)评讲述：“市集以为，Meta Platforms在事迹强盛的基础上进行的投资将获得可不雅的投资讲述。”
Meta Platforms CEO马克·扎克伯格当今是投资者的骄子，扎克伯格说，通过更有针对性的告白以及改善Facebook和Instagram用户的体验，这些开销正在获获取报。本年Meta Platforms的成本开销可能会达到650亿好意思元，较2024年增长60%以上。
不外，本年Meta Platforms的解放现款流可能会下落25%，至400亿好意思元，远低于680亿好意思元的预期净利润，股票解放现款流收益率将因此降至2%。
马哈尼看好Meta Platforms，但从估值角度来看，他更心爱Alphabet，亚博ag百家乐最近Alphabet的股价创下2023年10月以来的最大单周跌幅。Meta Platforms的2025年预期市盈率约为28倍，而Alphabet的预期市盈率为21倍，是“七巨头”中市盈率最低的，和大盘基本一致。投资于Alphabet的股票终点于投资一个包括了YouTube、云计较、安卓和自动驾驶边界领头羊Waymo等业务的企业集团。
马哈尼说：“Alphabet仍然所以前的阿谁谷歌，仍然是阿谁占据主导地位的搜索引擎，莫得本色性凭证标明它在失去市集份额。”
不久前，马哈尼创造了“互联网必需品”(internet staples)一词，指的是Meta Platforms、Alphabet、亚马逊和其他一些取代传统必需亏损品股票成为股市领头羊的成长型公司。那么，咱们来总结一下传统必需亏损品股票的红运。
20世纪90年代，伯克希尔-哈撒韦CEO通过投资厚味可乐和吉列让一些当先必需亏损品股票变得流行起来。巴菲特在1996年的年度致鞭策信中说，它们注定会“在民众范围内成为各自边界的垄断者”。
那时这类股票占据主导地位的原因之一可能是巴菲特的这些言论。宝洁公司在2005年收购了吉列，其后对这笔来回进行了大边界减记。与此同期，自巴菲特那封致鞭策信发布以来，厚味可乐(KO)大幅跑输大盘，在标普500指数高涨了七倍的同期，厚味可乐只高涨了约莫一倍。
当今这些股票的发达也莫得太大改善，尤其是食物和饮料类股票。它们的增长速率变慢了，与此同期，投资者追想GLP-1减肥药和小罗伯特·F·肯尼迪(Robert F. Kennedy Jr.)的健康倡议带给这些股票的影响。畴昔12个月，行业领头羊百事可乐(PEP)、亿滋国外(MDLZ)、好时(HSY)和卡夫亨氏(KHC)的股价跌幅在15%到20%之间，市盈率降至多年来最低水平。当今卡夫亨特的股息率卓越5%，百事可乐的股息率接近4%。
TD Cowen分析师罗伯特·莫斯考(Robert MosKow)仍然不看好大大批食物类股票，他说：“多种原因将促使亏损者转向更健康的食物。”
“七巨头”当今在标普500指数中的权重接近35%，并且它们的清苦性远超必需亏损品股票，希望跑输大盘不会是它们将遭受访佛凋残时辰的起头。
文 | 安德鲁·巴里
剪辑 | 郭力群
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《巴伦周刊》（barronschina）原创著述，未经许可，不得转载。英文版见2025年2月7日报谈“The Magnificent 7 Stocks Are the New Staples. Is It Time to Worry?”。
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