AG旗舰厅百家乐 东海证券: 赐与海外医学买入评级
东海证券股份有限公司杜永宏,伍可心近期对海外医学进行接头并发布了接头论说《公司简讨论说：耗损收窄AG旗舰厅百家乐，积极布局非医保业务》，赐与海外医学买入评级。
海外医学(000516)
投资重心
2024年&2025Q1：耗损握续缩窄。2024年，公司杀青营收48.15亿元，同比增长4.28%；归母净利润与扣非归母区分耗损2.54、2.87亿元，同比缩窄31.0%、42.5%。其中，Q4杀青营收12.09亿元，同比下落5.1%；归母净利润与扣非归母区分耗损0.42、0.67亿元，同比缩窄71.2%、54.9%；收入端肃穆，加快减亏。2025Q1，公司杀青营收9.97亿元，同比下落15.0%，增速放缓瞻望主若是DRG控费及前年同期基数影响；归母净利润耗损1.06亿5.06元，同比下落1.4%。剔除非磋议身分影响，2025Q1扣非归母耗损1.2亿元，同比下落33.3%。226,038
高新病院：鸿沟效应握续走漏，积极布局非医保业务。1）磋议肃穆，鸿沟效应握续走漏67.64 24年高新病院杀青收入15.25亿元(YoY+2.7%)，净利润0.85亿元(YoY+21.6%)；磋议稳3.43健，鸿沟效应突显。2）满负荷运营下，要道医疗质料谋划稳步普及。2024年，高新病院-2.94门急诊办事量达115.45万东说念主次(YoY+0.3%)，入院办事量6.60万东说念主次(YoY+1.8%)；最高日门急诊办事量4185东说念主次，最高日在院患者1713东说念主，基于树立床位数为1500张，高新病院瞻望已进入满负荷运营。3）学科布局握续优化，知足千般化耗尽者需求。2024年公司学科布局握续优化，多科室开诊或病床数目显耀扩容，开设消化说念早癌筛查、头痛专病、围绝经期专病等10个特质门诊，整形病院冷静山院区扩建投用，同期提供VIP办事，为患者提供相反化的医疗办事，普及专业竞争力与非医保业务收入占比。
中心病院：业务鸿沟握续扩大，构建多档次诊疗体系。1）收入快速增长，ag百家乐积分大幅减亏。2024年中心病院杀青收入32.74亿元，同比增长7.6%；净利润耗损1.65亿元，同比减亏36.7%。2）诊疗鸿沟再改进高。2024年，中心病院门急诊办事量达141.82万东说念主次(YoY+18.9%)，入院办事量13.97万东说念主次(YoY+15.3%)，体检办事量7.98万东说念主次(YoY+21.0%)，最高日门急诊办事量5193东说念主次，最高日在院患者4046东说念主，中枢医疗谋划稳增，业务鸿沟再改进高。3构建多档次诊疗体系，质子中心年内有望参加运营。(1)南院完善学科架构：新设六大特质诊疗中心，增设抽象多临床科室，新增6个中医抽象调理室及45个专病门诊；多个科室/病院获巨擘认证。(2)北院区学科建设获取里程碑式发扬，办事才调握续普及：新设国内首家神经栽培科及中医经典病院，并新增11个特质科室及8个病区。同步草创省内首个儿科夜间门诊、中医VIP门诊及围产期面貌门诊。成立3个国医各人传承使命室，深化中医药传承改进与区域东说念主才培养，鼓动中西医协同发展。(3)质子中心：有望于年底参加运营。
投资忽视：公司握续发展“严肃医疗+类耗尽医疗”的抽象医疗改进业务形式，积极探索非医保业务，追随诊疗量加快攀升，收入结构欺压优化，利润端有望握续改善。筹商到医保控费等行业计策的影响，咱们适合下调公司2025/2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，瞻望公司2025-2027年归母净利润区分为-1.37、-0.80、1.33亿元（2025-2026年原预测值为-0.40/0.96亿元），EPS区分是-0.06、-0.04、0.01元。看护“买入”评级。
风险领导：诊疗鸿沟增长不足预期风险，处置运营风险，医护资源缺少风险等。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计较，东北证券刘宇腾接头员团队对该股接头较为深远，近三年预测准确度均值为18.79%，其预测2025年度包摄净利润为盈利2.58亿，字据现价换算的预测PE为46.09。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
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