谈到A股核心宽基指数，沪深300和A500时常会成为话题的焦点。沪深300遴荐市值排序；A500遴荐行业平衡，超配新质坐蓐力，治服新陈代谢和推陈出新，对新期间的A股阛阓可能有较强的代表性。

关联词，不得不承认的是，二者皆具有大盘蓝筹的特色，并且领有较高的成份股重合度，其中，重合成份股在A500指数中的占比是79%，在沪深300指数中的占比是87%。

那么，要意会A500指数相对沪深300指数有何上风，是不是不错看剔除沪深300指数成份股后，A500指数还剩下啥？

举座来看，包含在A500指数，但不包含在沪深300指数的成份股共有266只。这266只成份股，代表了A500指数和沪深300指数的“投资理念差别“。

具体而言，这266只成份股具有小市值、高成长、高估值的特色。

一、小市值

沪深300指数成份股的市值中位数是954亿元，A500指数成份股的市值中位数是402亿元，而包含在A500指数、但不包含在沪深300指数的266只成份股市值中位数只须245亿元，体现出较为显赫的“小市值“特色。

图：A500指数（剔除沪深300成份股）市值中位数较低

（信息开始：浙商证券；完毕20241216）

这从侧面浮现，A500指数不仅进行了行业平衡、还进行了市值平衡。其成份股中除了市值千亿元以上的超大龙头外，还含有市值30亿元傍边的微盘股龙头，具体对A股阛阓各细分处所的优质龙头股进行了掩盖。

经济复苏初期，小盘股因为更低的基数，有望展现更强的盈利开辟弹性。举例，11月信济景气度先行办法PMI中，中袖珍企业PMI环比改善幅度最大，体现出较强的盈利改善。

在这种环境下，A500指数有望比沪深300指数展现更强的估值弹性。

二、高成长

剔撤退沪深300指数成份股后，A500指数剩余成份股主要聚首在电子、化工、医药生物、电力设备四个行业，均具有一定“硬科技“”硬制造“的成长属性。

其中，奉陪半导体国产替代和浪掷电子国度补贴的预期高位，电子产业可能在迟缓进入景气蕃昌期。

而龟龄期间催生的慢性病药物研发，为鼎新药产业提供了新增长点，国内计策赈济、企业研发实力增强，国产鼎新药企“出海“智力捏续增强，是医药生物产业”新质坐蓐力“”担当“。

电力设备边界，奉陪产能出清和技能迭代，光伏、风电、充电桩等新期间清洁动力基础智力成立，或也存在精深的成漫空间。

而化工新材料，为不同边界的制造升级进行了原材料赋能。

图：A500指数（剔除沪深300成份股）后的行业分散

（信息开始：浙商证券；申万一级行业分散）

三、高估值

A500指数（剔除沪深300成份股）的估值高达32.2倍，高于沪深300指数举座的12.7倍和A500指数的14.4倍。

诚然高估值意味着高风险，然而合并这些成份股多处于新兴成长行业来看，高估值大略同期意味着更高的阛阓招供度。科技鼎新企业如若处于人命周期初期，需要支付更多的研发干涉赈济核心产物研发，AG百家乐是真实的吗但一朝收效，将来盈利成长预期又相比大，因此时常被阛阓赋予更高的估值。

A500指数的指数编制理念是布局各行业细分处所龙头股，阛阓招供度较高，或带来更高的估值核心。

图：A500指数（剔除沪深300成份股）后市盈率倍数

（信息开始：浙商证券；完毕20241216；注：市盈率倍数=每股股价/每股盈利）

举座而言，剔除沪深300指数后，A500指数剩余成份股具有小市值、高成长、高估值的特色，现时阛阓环境下，世界更看好谁呢？

关系产物：A500ETF（159339）

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本文源自：金融界

作家：E播报