本报记者郝亚娟张荣旺上海北京报说念

　　新年买金，日进斗金……跟着元旦、春节附进，黄金商场迎来一波投资飞扬，黄金再次成为东说念主们暖和的焦点。

　　《中国主意报》记者多方了解到，2024年12月，黄金商场掀翻投资热。杀青12月26日，外洋金价报2619.21好意思元/盎司，国内金价约为617元/克。面前是否是投资黄金的好时点？

　　寰宇黄金协会在最新发布的《2025年黄金瞻望》证实中指出，本年金价有望创下十多年来的最好年度证实，资历频年来的强盛高涨后，2025年黄金商场的增长或将放缓，但仍然存在一定的上行空间。

　　华安基金总司理助理许之彦暗意，短期来看，黄金商场存在好多不细目性。从大周期来看，黄金价钱受到多种成分的影响，包括好意思联储的货币战略、经济波动、通胀预期以及群众不细目性等。投资者应该保合手相对感性，将黄金视为中永远投资的一部分，而不是短期的交游器具。

　　新的入场契机

　　12月26日，伦敦交游所现货黄金（以下简称“伦敦金”）开盘2619.21好意思元/盎司，相较年内2790.07好意思元/盎司的高位，已回落6.12%。

　　记者庄重到，自2024年以来，黄金先是通盘改进高，在特朗普告示大选得胜以后，黄金价钱出现大幅颤动。干涉12月后，金价有所回调，为投资者提供了新的入场契机。

　　谈及近段时期黄金价钱回调的原因，渣打中国钞票决策部首席投资策略师王昕杰向记者分析称，11月特朗普胜选之后，以及12月议息会议比拟偏鹰派的口径，使得好意思国10年期国债简直利率大幅攀升，由11月初的1.95%傍边，高涨到当今进步2.2%的水平。黄金在短期展现其金融属性，和好意思国简直利率呈现反向筹备，因此好意思国简直利率大涨成为面前金价回调的主要原因。

　　在浙商期货商量中心宏不雅高档分析师郑弘看来，金价回调主要有投资需求回落和避险需求回落两方面原因。在投资需求方面，12月好意思联储鹰派降息，会后鲍威尔主席称“好意思联储正处于或接近放缓降息的时刻”，聚积12月公布的好意思国新一期管事通胀数据双双回暖，使得商场以为好意思联储降息幅度和频率将下降。联储不雅察器具表露，商场多数以为2025年仅降息1—2次。此外，再度走高的好意思债利率也带动好意思元指数大幅回升以及黄金ETF合手仓再行回落，商场合手续抛售导致金价走势趋弱。

　　“在避险需求方面，12月上旬叙利亚爆发地缘事件激励避险激情回升，之后两周事件未有升级使得暖和逐级回落，面前群众地缘风险指数已再度回到低位水平，标明商场避险激情相对之前有所放缓，对金价支合手出现缩小。”郑弘分析说念。

　　值得一提的是，12月初，中国东说念主民银行发布的官方储备资产数据表露，杀青11月末，我国黄金储备报7296万盎司，较10月末的7280万盎司加多16万盎司。这意味着，时隔半年后央行再次增合手黄金。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青暗意，我国外洋储备中的黄金储备占比偏低，从优化外洋储备结构起程，央行增合手黄金是大标的。同期，黄金是群众平凡袭取的最终支付时代，央行增合手黄金能增强主权货币的信用，为推动东说念主民币外西化进度创造有益条款。

　　坚合手中永远投资

　　2024年，黄金价钱通盘狂飙。从投资酬金来看，杀青11月底，以上海黄金交游所（SGE）Au9999为代表的东说念主民币金价飙升了28%，成为国内证实最好的资产之一。

　　究其原因，寰宇黄金协会在证实均分析指出，主要包括东说念主民币的波动、投资势头的强盛（包括多半黄金ETF流入和活跃的期货交游）、对经济预期的变动，AG百家乐积分以及中国黄金商场的供需变化等成分。

　　那么，面前时点是否是黄金投资的好时机？

　　北京黄金经济发展商量中心商量员李跃锋以为，因为金价仍处于阶段性调遣经过中，面前应该不是最好的买点。关于买首饰及投资的东说念主来说，比及2025年一季度末外洋金价处于2500好意思元/盎司下方，国内金价在600元—580元/克区域，再行买入比拟恰当。

　　“短期来看，金价仍在阶段性的调遣经过中，翌日3个月—6个月仍倾向于颤动偏弱的景况，外洋金价大致在2450好意思元—2700好意思元/盎司区域颤动。关联词，永远来看，特朗普的关税战略会酿成群众经济的不细目性。另外，地缘政事场合的风险依然存在，重叠好意思国债务高企以及通胀有走高的风险，这仍然对具有抗通胀及避险属性的黄金提供支合手。况且，央行购金仍将合手续，翌日金价经过阶段整理后，也会招引投资资金逢低入场，2025年下半年金价有望重回升势，翌日12个月—18个月，金价将达到3000好意思元—3500好意思元/盎司区域。”李跃锋如是说。

　　郑弘提倡，投资者不错暖和这几项内容。短期不雅察，一方面好意思联储放缓降息，好意思债内容利率回升缩短投资需求；另一方面，特朗普上台或将促进俄乌和平谈判，减少地缘影响，缩短避险需求。是以，短期金价或将偏弱。永远不雅察，好意思国战略引申财政货币双宽松，未偿还债务仍将高速加多，这会合手续削弱好意思元信用，好意思元的储备货币地位不断受到挑战，这将使更多群众投资者聘请合手有黄金之类的硬通货，从而永远利好金价。

　　王昕杰也坦言：“固然在2024年年底，由于金价大幅高涨，这种需求可能在某种程度上有所放缓，但咱们揣摸需求将跟着金价回落而反弹。债券收益率缩短或避险需求可能会给价钱带来上行风险，而地缘政事风险缩短或债券收益率上升则会带来下行风险。”

　　渣打银行钞票决策部发布的《2025年群众商场瞻望》指出，渣打预期翌日12个月黄金会上升至每盎司2900好意思元，同期督察贵金属相干于其他主要资产类别的超配评级。央行合手续强盛的需求依然金价高涨的主要推动成分。

　　站在资产建树的角度，王昕杰告诉记者，黄金已成为通盘风险事件中的首选避险器具。固然以前投资者在避险时也会聘请其他标的，但它们各自存在一定的局限性。比如加密货币固然曾被视为新兴避险资产，但其高波动性导致风险过大，不适相助为稳健的避险器具；在降息周期中，好意思债收益率可能合手续下降，其招引力因此削弱。而在风险事件中，黄金能灵验对冲风险资产（如股票）着落的影响，从而匡助均衡举座资产组合。即便在风险资产高涨的情况下，黄金也能提供相对结识的建树价值。

　　王昕杰提倡，证据个东说念主风险承受能力和资产建树需求，一般提倡在可投资资产中建树黄金的比例为10%—15%。关于风险承受能力较高或对黄金偏好较强的投资者，可将比例提高至20%—25%。

　　在投资品种方面，许之彦暗意，由于黄金的订价逻辑与群众宏不雅经济和地缘风险筹备，专科性较高，提倡投资者通过黄金ETF进行中永远建树，淡化择时。通过黄金ETF投资黄金，约略灵验缩短投资门槛，因为黄金ETF投资于什物黄金现货合约，约略素雅追踪AU9999黄金价钱。

　　兴业经济商量征询股份有限公司也指出AG百家乐下载，翌日一年金价波动加大布景下，择时的缺欠性提高，同期提倡作念好仓位措置。鉴于大趋势依然向好，以建树想路而非重仓博单边收益的想路去看待黄金。