智通财经APP获悉，好意思国投行杰富瑞(Jefferies)的分析师克里斯托弗・伍德(Christopher Wood)在4月24日的一份敷陈中示意，投资者应在股市反弹时减握好意思国股票，同期增多对欧洲、中国和印度市集的投资。
他写到，第47任总统(唐纳德・特朗普)的行事立场，依旧像在瓷器店里横行直撞的公牛。
从市集线路来看，这对好意思国悉数金融资产，非论是股票、国债已经好意思元，皆极为不利。昔时两天好意思国股市的反弹，平直原因是唐纳德・特朗普在对华关税问题上的立场似乎出现了回荡，这也证据了Jefferies上周(4月17日)的不雅点，即好意思国在这场生意博弈中并无上风。
与此同期，好意思元指数松驰跌破100关隘(见图1)。
近期，长久国债收益率也重拾升势，尽管短期收益率反应出市集对好意思联储进一步降息的预期。30年期国债收益率现在为4.79%，比2年期国债收益率跳跃96个基点，周一曾达到114个基点，为2022年1月以来的最大利差(见图2)。
（好意思国30年期和2年期国债收益率）
濒临市集对好意思国经济衰败的担忧，债券市集的线路不仅标明风险平价策略已失效，还意味着投资者不再将长久国债视为无风险资产。这是一个首要变化，此前Jefferies已屡次洽商过这一问题。
在特朗普最近一次立场回荡之前，市集大量将新一轮的避险方法归因于他对好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔的报复。但在杰富瑞看来，关税问题上的见钱眼开对市集的影响更为关节。特朗普的评述毫无必要，不外是在为可能出现的经济衰败寻找替罪羊。
骨子上，特朗普的报复在一定历程上让鲍威尔被视为保罗・沃尔克式的东说念主物，Ag百家乐但鲍威尔过往的线路标明，他在濒临风险常常常会赶快和谐策略。
值得在意的是，自本月初起，好意思联储已大幅放缓资产欠债表的缩减法子。
在3月的会议上，好意思联储晓示从4月开动，将每月减握好意思国国债的鸿沟从250亿好意思元降至150亿好意思元，同期保管每月减握350亿好意思元典质贷款机构债券的鸿沟不变。
此外，若是长久债券收益率不绝高潮，好意思联储很可能会重启量化宽松策略以支撑国债市集，尽管这将加快好意思元贬值。现在的关节压力点在于10年期国债收益率是否会大幅冲突4.5%。本年以来，好意思元兑欧元已贬值9%(见图3)，而欧洲央即将入款便利利率下调50个基点至2.2%，好意思联储则保管利率不变(见图4)，好意思元面前的疲软态势可见一斑。
图3：好意思元兑欧元汇率
图4：欧洲央行入款便利利率
阐明，好意思国低收入消耗者已堕入经济衰败。据估算，好意思国最宽裕的10%东说念主群现在孝敬了50%的消耗。因此，金融资产价钱着落带来的金钱效应可能会对经济产生影响。
杰富瑞坚握合计，投资者应在股市反弹时减握好意思国股票，如昔时两天的行情，同期增多对欧洲、中国和印度市集的投资。
富瑞的基本不雅点是，好意思国股市在2024年12月24日占摩根士丹利本钱海外大家指数(MSCI All Country World Index)的比重已达到历史峰值，就像1989年底的日本股市相通，除非有凭证解说这一不雅点作假。
相等值得在意的是，花旗集团好意思国盈利修正指数自客岁12月中旬以来，已连合17周处于负值区域。限度4月11日当周的最新读数为-0.62.为2020年4月以来的最低水平(见图20)。该指数通过讨论上市公司中上调每股收益(EPS)预期的比例与下调预期的比例之差得出。
图20：花旗集团好意思国盈利修正指数
本文源自：智通财经网
