发布日期：2024-12-14 23:58 点击次数：128
作家|AhmedAbdelazim
编译|华尔街大事件
AsteraLabs(NASDAQ:ALAB)最近发布了其2024财年第四季度和全年收益讲述，讲述显露其营收增长令东谈主印象长远，引诱六个季度创下创记载。
与此同期，该公司公布了动作上市公司的第一个季度GAAP盈利情况，讲明了其高效的增长。尽管如斯，该股在周二的往复中下降了10%，主淌若因为东谈主们缅想该公司毛利率下降后的订价才气。可是，这些担忧可能被夸大了，因为该公司的营收增长是由Taurus居品系列的销售增长鼓动的，该居品系列的利润率低于AsteraLabs的其他居品系列。
尽管如斯，AsteraLabs似乎有望再创记载，这成绩于超大限度企业对其AI基础方法成本支拨的预测。此外，当利润率更高的Scorpio居品系列的销售开动高潮时，该公司的盈利才气可能会鄙人半年进一步改善。鉴于这极少，以及该公司强盛的解放现款流，我重申我对AsteraLabs的强力买入评级，并督察2028年每股393好意思元的打算价。
2024年第四季度，AsteraLabs讲述营收为1.411亿好意思元，较前年同期的5050万好意思元增长179%，较上一季度的1.131亿好意思元增长25%。该公司还讲述称，本季度毛利率为74%，低于前年同期的77.3%和上一季度的77.7%。
凭证科罚层在第四季度财报电话会议上的说法，第四季度毛利率下降的原因是Taurus以太网居品系列的销售增长，该居品系列的利润率低于公司其他居品系列。总体而言，AsteraLabs讲述的全年收入为3.96亿好意思元，毛利率为76.4%，而2023财年的收入为1.158亿好意思元，毛利率为69%。
就成本结构而言，AsteraLabs第四季度的运营成本同比增长248%，从3000万好意思元增至1.043亿好意思元，环比增长9680万好意思元。该公司运营成本高潮的主要原因是其加多了对研发的投资。第四季度，AsteraLabs的研发成本为5650万好意思元，而前年同期为1970万好意思元，上一季度为5070万好意思元。同期，该公司的销售和营销成本为2280万好意思元，而2023年第四季度为500万好意思元，2024年第三季度为2320万好意思元。至于一般和行政用度，AsteraLabs的用度接近2500万好意思元，而前年同期为540万好意思元，上一季度为2290万好意思元。
尽管运营成本加多，但由于收入增长和成本科罚比2024年第三季度更好，AsteraLabs仍能讲述14.4万好意思元的运营收入。公司成本尽头占收入百分比的明细可鄙人表中找到。
尽管该公司的买卖收入蝇头微利，但AsteraLabs仍能讲述2470万好意思元的净收入，秀雅着其动作上市公司初度已毕GAAP盈利。该公司的净收入主要成绩于其强盛的现款余额，这使其粗略产生1060万好意思元的利息收入以及1400万好意思元的税收优惠。
就这极少而言，AsteraLabs的钞票欠债表肃穆，领有9.143亿好意思元的现款和有价证券，同期账面上莫得债务。强盛的财务情景使该公司粗略延续投资研发磋商并探索其他增长契机，正如第四季度财报电话会议中提到的那样，AsteraLabs在第四季度完成了一项策略收购。
由于现款流产生才气强盛，AG百家乐网站AsteraLabs的财务情景在畴昔几年可能会进一步改善。第四季度，该公司的运营现款流为3970万好意思元，解放现款流为2430万好意思元，解放现款流利润率为17.2%。全年，AsteraLabs的运营现款流为1.367亿好意思元，解放现款流为1.024亿好意思元，解放现款流利润率为25.8%。
尽管该公司第四季度的解放现款流利润率同比下降，但这不错归因于成本支拨的加多，而这平直源于AsteraLabs在第四季度末完成的收购。
权衡畴昔，AsteraLabs权衡2025年第一季度的收入将在1.51亿好意思元至1.55亿好意思元之间，这意味着环比增长7%至10%。该公司权衡这一增长主要由其Aries和Taurus居品系列的销售鼓动，Scorpio居品系列的孝敬较低，该公司权衡Scorpio居品系列在2025财年将占总销售额的至少10%。同期，由于研发力度的扩大和上述收购带来的总计季度的孝敬，该公司权衡第一季度的运营成本将加多。
抛开曩昔的理解不谈，AsteraLabs似乎有望再创记载。本年鼓动该公司增长的主要催化剂是超大限度企业AI联系成本支拨的预期增长。Meta、亚马逊、谷歌和微软磋商本年在AI基础方法和数据中心建立上干预3200亿好意思元，高于2024年的2300亿好意思元，正如他们在最近的财报电话会议上提到的那样。
AsteraLabs将成为这些超大限度企业成本支拨远景的主要受益者。正如我在前次对该股的报谈中提到的那样，AsteraLabs增永恒景的永恒顺风是超大限度企业袭取羼杂形状，将里面开辟的AI芯片与英伟达、AMD和英特尔的AI芯片衔尾使用。该公司在第四季度财报电话会议上提到，这一要素是环节的业务驱动要素，因为它导致对其Aries、Taurus和Scorpio居品系列的需求加多。因此，该公司以为这一要素将加多这些AI基础方法系统中每个加快器的价值。
此外，跟着客户开动部署其Leo和Scorpio居品，AsteraLabs的收入可能会鄙人半年激增。现在，该公司已向客户录用了预坐蓐量，以便在年底部署之前对居品进行认证。除了进步营收外，这两个居品系列还不错匡助进步AsteraLabs的利润率，尤其是Scorpio居品系列，因为它们的利润率更高。
科罚层在第四季度财报电话会议上示意，与重定时器比较，Scorpio居品的平均售价更高，TAM更大。由于该公司权衡Scorpio居品系列将成为其最大的居品线，AsteraLabs70%的永恒毛利率模子可能是一个保守的估量。
AsteraLabs的乐不雅主见濒临的主要风险是，该公司严重依赖超大限度企业的成本支拨，因为如果这些超大限度企业削减其AI基础方法支拨，该公司的收入基础可能会受到影响。另一个需要磋商的风险是AsteraLabs的股票薪酬过高。第四季度，SBC占总收入的34%。诚然这一数字低于前几个季度，但SBC仍占2024财年收入的59%。
即使磋商到与该公司IPO联系的8890万好意思元SBC，SBC仍将占2024财年收入的近37%。
总而言之，在AsteraLabs发布第四季度财报后，分析师仍然看好该公司。该公司的收入延续快速增长，同期显露出成本科罚改善的迹象，从而使其成为一家上市公司后第一个按GAAP已毕盈利的季度。AsteraLabs还在产生大批现款流，2024财年的FCF利润率为26%，跟着畴昔几年销售额的增长，这一利润率可能进一步扩大。
跟着超大限度企业加多与AI联系的成本支拨ag百家乐，以及Scorpio和Leo居品系列的产量权衡将在本年下半年加多，AsteraLabs似乎有望在收入增长和盈利方面再创记载。
