发布日期：2024-03-19 22:45 点击次数：50
“超预期”似乎已成为了茅台财报季的枢纽词。
文 | 李霞
4月29日晚间，贵州茅台发布2025年第一季度禀报。数据败露，本年一季度茅台达成总营收514.43亿，同比增长10.67%，达成营收506亿，同比增长10.54%，达成净利润268.47亿，同比增长11.56%。
这份一季报，杰出了茅台的9%既定年度增长办法，增速发扬超出预期。透过数据咱们也看到，如今茅台的增长逻辑仍是有了彰着的变化。
01一季度首超500亿
5组数据看背后的“质与量”
跟着宏不雅环境的结构性变化，白酒行业从“高速”的推广转向了“高质料”的耕作阶段。在此配景下，从达成鸿沟的“量”到强调可合手续的“质”，已成为了大齐公司精深的共鸣。
在这之中，贵州茅台无疑是最典型的代表之一，从以下5组数据不难发现，一季报的收成单是寻求市集增量与打破的效果展示。
从财务目的看，营业总收入与利润均达成双位数增长，其中，营业总收入更是初次在一季度跳动500亿元关卡，盈利才智合手续增强，创下历史新高。
从销售数据看，系列酒增长亮眼，市集占有率合手续舒适，茅台依然坚合手着多元化渠说念的均衡。居品层面，茅台酒营收435.57亿元，同比增长9.70%；系列酒营收70.22亿元，同比增长18.30%，占营业收入的13.88%，较上年同期加多0.91个百分点，是贵州茅台进攻“增长极”和“第二弧线”。
渠说念层面，批发代理达成营收232.20亿元，同比增长20.19%；直销达成营收273.60亿元，同比增长3.94%。与此同期，贵州茅台通过“i 茅台”数字营销平台达成酒类不含税收入58.70亿元，同比增长9.86%。
从现款流数据看，贵州茅台现款余额达1765.48亿元，明企业具备精良的盈利才智和现款处置才智，有助于增强企业的商量褂讪性和风险造反才智。
从预收款数据看，贵州茅台3月末预收账款（协议欠债+其他流动欠债）达98.78亿元，这一目的当作荫藏净利润的先行目的，反应出经销商打款意愿强，预示着公司储备了富裕增长势能，增长后劲有望在后续进一步开释。
此外，贵州茅台的国外收入增速彰着。贵州茅台在国内、国外市集的收入离别为494.61亿元、11.19亿元，同比离别增长10.33%、37.64%，真人ag百家乐败显露茅台在内行市集的影响力不休耕作。
从以上5组数据不难发现，茅台展现了行业龙头的发展实力，基本盘的增量与系列酒的加合手，也运行贵州茅台向高质料增长合手续迈进。
02准备、响应、弹性
肃肃增长的“底座救助”
其实，反应在报表上的数字仅仅征象，增长是限度，市集更矜恤的是，茅台增长背后的原因是什么？改日又是否能鼎新为企业可合手续增长的能源？
在《动态买卖战术》一书中，提到了要在幻化莫测的买卖环境中活命，必须具备三个基本成分“准备、响应和弹性”。其中，“准备”是意想，“响应”指敏捷性，“弹性”意为成长。
复盘贵州茅台的发展轨迹，在高基数增长背后，企业在“准备、响应、弹性”方面的举措也值多礼贴：
一是准确解读复杂环境。靠近“三期重复”挑战，茅台曾屡次强调“两个基本莫得变”的论断，并积极应酬宏不雅经济新旧动能颐养、产业结构变革以及高端白酒破钞东说念主群结构调整的挑战，淡薄要在“稳”与“变”中找准地点。
二是礼聘与环境相相宜的策略和范例，领先激动客群、场景、处事的“三个转型”，用营销转换促进供需适配，这里最直不雅的发扬即是居品和渠说念结构调整。
具体来看，居品结构的调整对茅台的收入孝敬彰着变大，茅台本年不仅调整了飞天53度500ml茅台酒、珍品茅台酒、飞天53度1000ml茅台酒等居品投放，还在系列酒的参加上，通过缔造“三大处事部”、翻新破钞场景设备打出增收“组合拳”。
在此基础上，作念好渠说念协同，更好触达破钞者则是茅台的另一个枢纽动作。跟着茅台“三个转型”的激动，渠说念商团购、零卖占比也大幅加多。茅台酒渠说念商拓客收效权贵，18个省（区、市）的市集有用客户平均增长98%，败露茅台客群转型策略初见收效。
三所以更耐久的视线，寻求更高质料的增长。为了增强破钞触达，茅台本年早就晓谕了商量参加市集行为用度6.75亿，一季度在品牌建造、居品翻新、拓展市集方面动作时常。
尤其是国际市集上，2025年以来，茅台合手续深耕内行市集，国际化程度迈上新台阶，深度参与大阪世博会、消博会、达沃斯论坛等国际会议和展会，将中国酒文化融入国际破钞者生活场景与酬酢语境，为茅台国际市集的可合手续增长奠定了坚实基础。
从更深端倪，细细注目茅台的增长逻辑，是在行业周期颐养与需求结构性调整的配景下，企业主动构建价值增长范式，通过三维战术锚定（居品稀缺性强化、渠说念生态重构、文化价值升维）达成供需适配升级。
这背后藏着的其实一个体量浩大的买卖体，收拢历史程度中的变与不变，恒久围绕骄气破钞者需求的发扬。
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