曾是中好意思制造业协作典范的福耀玻璃，在关税风暴中仍能站稳脚跟百家乐AG辅助器，在汽车阛阓复苏的带动下不竭盈利

重心：

公司一季度净利大增46.25%至20.3亿元

供好意思家具腹地出产率达70%

在“中国制造”的大领域里，曹德旺创办的福耀玻璃无疑是一个典范，曹德旺从福建小州里启航，凭借一块玻璃，敲开宇宙汽车工业的大门。但是，往时因在好意思建厂被誉为“中好意思制造协作典范”的福耀，昨年一度遭好意思国功令机构访谒，“中好意思协作”的大叙事也遭逢关税战的挑战。尽管如斯，福耀玻璃仍能交出一份亮眼的收获单。

全球汽车玻璃龙头福耀玻璃工业集团股份有限公司（3606.HK; 600660.SH）近日公布，本年第一季度收入99.1亿元（13.55亿好意思元），同比增多12.16%；鼓吹应占溢利20.3亿元，同比大增46.25%。公司示意，盈利增多主要受益于收入增长较快，以及汇兑收益增多。受到事迹激勉，福耀港股绩后两日反弹近9%，基本规复平等关税带来的跌幅，往时一年累升29.6%。

福耀玻璃的故事要从1987年提及，当年41岁的曹德旺，在福建福清接办一家面临倒闭的州里玻璃厂，从给卡车出产挡风玻璃起步，创立了福耀玻璃。

彼时中国汽车工业尚未升起，入口玻璃价钱崇高、依赖国外，曹德旺封闭参加研发，告捷破损外资掌握，渐渐打入一汽、上汽等车厂供应链。2001年，福耀进入国际阛阓，拿下通用汽车订单，成为全球主流汽车品牌供应商，并于2014年在好意思国俄亥俄州投资超7亿好意思元设厂，成为其时中国制造业最大一笔赴好意思投资，其后还被拍成记录片《好意思国工场》。

如今的福耀玻璃，全球汽车玻璃市占率超40%，在中国汽车玻璃阛阓市占超70%。为疾驰、良马、奥迪、通用、丰田、大家等浩荡宇宙盛名汽车品牌及中国车厂提供汽车玻璃。

汽车玻璃不仅仅玻璃

汽车玻璃虽属传统产业，在智能化海浪中也迎来期间校正与价值重估。随着汽车产业快速变革，对玻璃的需求也在欺压升级。福耀不再仅仅“作念玻璃”，而是随着整车厂树立天幕玻璃、可调光玻璃、HUD昂首败露玻璃等高附加值家具。举例，特斯拉Model Y配备的全景天幕玻璃，就由福耀供应。

此外，随着SUV车型与新动力车浸透率的擢升，单车玻璃使用面积也越来越大，从4平日米擢升至逾5平日米，2022年AG百家乐假不假价钱与毛利同步增长，汽车玻璃已从低期间家具转型为结构功能交融的新赛谈。

阐发2024年报，公司智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、昂首败露玻璃、轻量化超薄玻璃等高附加值家具占比，较上年同时高潮5.02个百分点。同时汽车玻璃客单价（ASP）增长7.5%至每平日米229.11元，带动举座毛利率擢升。昨年度公司毛利率35.5%，较2022年的32.7%增长2.8个百分点。

本年第一季度毛利率微降至约35.4%，主若是因为公司司帐准则变化。此外，首季度销售用度同比下落22.9%，管制用度下落3.8%，也助力净利润大幅擢升。

值得一提的是，适度一季度公司应收账款年增12.4%，来到72.88亿元，约占昨年度净利润97.2%。公司示意，天然应收帐款增多，但回款后果高、并有保障保障，风险可控。

“关税影响不大”

为了应答买卖战与关税不细目性，福耀早在多年前就动手了“腹地出产、腹地干事”计谋，在好意思国、德国、俄罗斯、摩洛哥等地设厂，将产能漫步到全球，这也成为其拒抗关税冲击的关键障蔽。2024年，公司国际收入占比约44.8%，与2023年的45%相若。

曹德旺在事迹发布会上示意，现在，福耀玻璃供应好意思国的家具中，好意思邦原土出产率达到了70%。觉得好意思国的关税政策影响不大。关于特朗普的关税要挟，曹德旺在2018年就领教过。其时他示意“不论好意思国加若干税，归正不赢利我是不卖”，觉得唯一需求在，加税就弗成贬洽商题。

好意思银觉得公司已将大部分关税影响增多转嫁给客户，订单情景仍然幽闲，将来两个月预期不受影响。高盛则指，集团的出产线遍布全球不同地区，加上在阛阓上具跳动地位，有望在汽车供应链行业保持慎重策画，保管“买入”评级。

从市盈率看，福耀玻璃现在约为16.3倍，略高于圣戈班（SGO.PA）的15.9倍与信义玻璃（0868.HK）的8.9倍。行动汽车玻璃的行业龙头百家乐AG辅助器，福耀仍合手有主动上风，其全球化布局简略有用应答风险，随着智能汽车浸透率擢升，事迹不竭增长不错预期，对投资东谈主来说仍具诱导力。

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