发布日期：2024-08-20 09:40 点击次数：85
“新次贷”大雷正在迟缓袒露水面。
笔据媒体报谈，掌管着高达530亿好意思元财富的哈佛捐赠基金经管公司正在与杰富瑞配合，主义将其价值约10亿好意思元的私募股权基金投资组合出售给Lexington Partners。
此前，有音问称耶鲁大学也正寻求大限制出售其私募股权投资组合，交游限制可能高达60亿好意思元，这突显了大型机构投资者（LPs）浩荡靠近的流动性逆境。
耶鲁的行为可能被视为行业风向标，激发其他依赖“耶鲁模式”的基金会和机构投资者的心焦或效仿，进而对好意思国高档解释金融模式乃至更往常金融市集（尤其是私募股权鸿沟）产生真切影响。
耶鲁之后哈佛也运行抛售私募股权
近日，Secondaries Investor爆出了一条音问：耶鲁大学捐赠基金正在S市集上出售其私募股权投资组合，且限制可能高达60亿好意思元（约440亿东谈主民币）。这不仅是耶鲁大学初度大限制出清私募握仓，也可能是有史以来最大限制的大学基金私募财富抛售之一。
让这事更不寻常的是，耶鲁大学捐赠基金昔日从来不抛售私募股权财富。即就是在2008年金融危险本事，险些总共其他的大学基金会、大型机构投资东谈主齐在抛售私募股权财富，耶鲁大学捐赠基金也嘱托了压力，反而还逆势增多了树立。这次抛售，将是耶鲁大学捐赠基金历史上第一次以S交游的风景谋求退出。
各样迹象骄傲，耶鲁这次财富抛售就怕不是大肆的退搬动作，而是一次深刻的转向：这个40年前领先投资私募股权基金的前锋，如今已领先吹起了惊骇的军号。
耶鲁之后，哈佛也扛不住了？
一位知情东谈主士周四骄傲称，掌管好意思国最大高档解释捐赠基金的哈佛经管公司当今正在与投行杰富瑞配合，主义将其价值约10亿好意思元的私募股权基金投资组合出售给私募股权公司Lexington Partners。
数据骄傲，哈佛经管公司当今掌管着高达530亿好意思元的财富。知情东谈主士还称，固然斟酌仍是进入后期阶段，但交游条目尚未最终敲定，仍可能会有变化。此外，Lexington还可能会引入其他配结伙伴共同完成这次收购。
由于好意思国政府冻结给哈佛的22亿好意思元拨款和6000万好意思元技俩公约款项。哈佛大学当今为支付日常运营用度已不得不举债融资。据CNN 4月18日报谈，哈佛大学自年头以来仍是通过债券筹集了12亿好意思元。
除了冻结资金外，ag百家乐下三路特朗普还在应酬媒体上示意将取消免税地位来加大对大学的压力。若是免税地位确切被取消，哈佛大学可能需要为其校园房产纳税，况且捐送礼哈佛大学的款项将不再享受税收减免，这使得捐赠者无法按照正本的税务主义计谋进行税务假想，筹款老本也可能大幅高潮。
固然哈佛大学的捐赠基金总数达到532亿好意思元，但约80%资金齐是“指定用途”，只须剩余的20%用于看护哈佛大学畴昔数年的运营。2024财年，捐赠基金就只提供了24亿好意思元来复古学校的运营。
换言之，特朗普政府冻结的这笔22亿好意思元资金，击中了其高度依赖联邦拨款的“命门”。
特朗普施压下，“次贷危险”风险加重
据报谈，哈佛大学的这次出售勉力始于客岁，早于近期特朗普政府对其施加的显耀压力，包括暂停联邦拨款和阻难要对其纳税等。
动作搪塞门径之一，哈佛大学在本年3月秘书冻结招聘，并在本月刊行了7.5亿好意思元的债券。固然这次私募股权出售的径直动因更多源于市集自己的流动性问题和高额的未缴款容许，但外部的政事和财务压力可能也为这一决议增添了罕见的考量身分。
跟着特朗普与高校的矛盾愈发浓烈，常青藤多半捐赠基金投资成为“风暴眼”。这些高校领有大限制的捐赠基金，并将其用于私募股权等高风险投资。
笔据好意思国高校商务官员协会和计议机构Common Fund，好意思国高校的捐赠基金总数达8740亿好意思元，其中约28.8%（约2517亿好意思元）进入到私募股权市集。
在面前私募行业风险正在积累的情况下，这场风暴很可能激发一个更大的危险—新的“次贷危险”，并可能激发四百四病：对冲基金抢先交游、私募股权折价重估，以致触及至由捐赠基金支握的风险投资部门。
投资公司Accelerate CEO Julian Klymochko暴露，耶鲁的报价存在15%的折价，骄傲出其在财富处分上“以疏浚流动性为优先”。这可能激发私募市集的“再订价潮”：二级市集供应增多→估值承压→一级市集募资贫乏→投资组合价值下调，变成多米诺骨牌效应。
