（原标题：圣贝拉二冲港交所：三年损失7.73亿AG百家乐下载，营运合规暗含风险）

文|宁成缺

开首|博望财经

最近，被称为月子中心“爱马仕”的圣贝拉，再次港交所递交了IPO央求。

转头圣贝拉的上市之路，可谓困难重重。本年6月25日，它初度递交了招股书，但随后又深奥地撤了下来。

然则，只是过了2天，圣贝拉就卷土重来，重新递交了招股书，连续鼓动其在港交所主板的上市程度。这次IPO，瑞银集团和中信证券担任了联席保荐东说念主，为圣贝拉的上市之路增色不少。

圣贝拉被称为中国最“贵”的月子中心，这里28天的月子套餐起步价就是16万8，而56天的套餐最高价更是高达96万8，明星戚薇、唐艺昕、李艾、吉娜·爱丽丝、麦迪娜等齐曾是圣贝拉的客户。

二次递表，圣贝拉杀青了快速的膨胀，新增了17家月子中心，若这次得胜完成上市，圣贝拉集团将成为港股“家庭品性照顾的第一股”。

天然圣贝拉成就仅7年时刻就走到了港交所的门前，但其加快驰驱下也靠近着不少挑战。三年已累计损失7.73亿元。同期，圣贝拉还曾因失实宣传被行政处罚，法律与合规风险相通装束小觑。

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半年营收3.58亿，“月子中心”的买卖能作念多大？

圣贝拉，这个2017年在杭州起步的高端月子中心品牌，如今已悄然挪动为一个业务线多元的产后照顾及成就集团。

它的业务疆域涵盖了三大板块：月子中心（提供产后照顾和成就事业）、家庭照顾事业，以及女性健康功能性食物。

从2024年上半年的收入来看，月子中心依然是主力军，占比高达85.7%，家庭照顾事业和女性健康功能性食物则分裂占据了8.2%和6.1%的份额。

证明期内，圣贝拉的营收增长势头强健，从2021年的2.59亿元沿途飙升至2023年的5.60亿元，涨幅最初了一倍，达到了116%。2024年上半年，营收也达到了3.58亿元，比旧年同期增长了32%。

说到主营业务，月子中心无疑是圣贝拉的骄矜。它旗下有三大品牌：圣贝拉（旗舰超高端月子中心品牌）、艾屿Bella Isla（留神点理健康的高端月子中心品牌）、小贝拉（高端月子中心品牌）。

这三大品牌为圣贝拉带来了可不雅的收入，证明期内，月子中心的收入分裂占总收入的90.2%、86.4%、83.5%，是名副其实的营收担当。

戒指2024年12月21日，圣贝拉也曾领有72家高端月子中心，其中58家是自营的，14家是措置的。这几年，圣贝拉不停膨胀，2021年至2023年，以及2024年上半年，分裂新增了10、11、7家以及17家自有或措置中心，速率可谓惊东说念主。

天然，圣贝拉的收费亦然不菲的。以最低门槛来算，圣贝拉、Bella Isla和小贝拉的套餐价钱分裂是16.88万元、9.88万元和6.80万元。套餐价钱一般依据房型面积、升值事业数目与事业天数有所不同，广州文采东方店的“女王套餐”基础价钱更是高达38.88万元。

除了月子中苦衷业，圣贝拉还有产后研修所（产后成就事业品牌）、予家（家庭照顾事业品牌）、广禾堂（女性健康功能性食物品牌）以及S-bra（女性内衣品牌，手脚产后成就事业的一部分），业务布局极度全面。

圣贝拉的发展离不开老本的扶持。成就以来，它也曾完成了多轮融资，累计融资金额最初3亿元，投资方包括腾讯、高榕老本、国寿投资等一众大佬。其中，腾讯和高榕创投分裂是圣贝拉的第一大和第二大机构投资方，握股比例分裂为11.6%和8.3%。

圣贝拉的发展势头极度迅猛。证据弗若斯特沙利文证明，以2023年超高端月子中心产生的收入计，圣贝拉是中国最大的产后照顾及成就集团；以2021年至2023年的收入增长率计，它亦然增长最快的规模化产后照顾及成就集团。

值得一提的是，圣贝拉也曾向国外拓展了我方的业务。2022年1月，它在香港开设了第一家措置中心；2023年10月，新加坡的第一家自有国外中心也落地了；2024年5月，好意思国大洛杉矶地区的第一家措置国外中心也迎来了开业。

至此，圣贝拉成为中国内地首家拓展至国外的月子中心运营商，展现了其公共化的视线和洪志。

02

撬动高端阛阓，看圣贝拉的“三板斧”

圣贝拉约略在竞争热烈的阛阓中脱颖而出，主要成绩于它的“三板斧”策略。

最先，圣贝拉自成就之初就明确了其高端阛阓的定位，它的旗舰品牌圣贝拉28天套餐价钱起步就是16.88万元，Bella Isla手脚侧重点理健康的高端月子中心品牌，价钱也从9.88万元起，即就是小贝拉这一高端月子中心品牌，价钱也从6.80万元运行。

这么的定位决定了圣贝拉门店的选址多集中在一二线城市的CBD地段，如上海的外滩华尔说念夫货仓、苏宁宝丽嘉货仓等，与高端消费东说念主群的活命场景紧密邻接。

其次，圣贝拉采用了轻财富样式，通过租借表情赢得使用权，这种策略不仅有助于快速膨胀，还能最大法例减少老本开支，使得新中心具有较短的投资回收期。

尽头是疫情时刻，旅游、货仓行业受到冲击，圣贝拉强横地捕捉到了这一契机，快速调研后径直与不少货仓达成了互助。

现在，圣贝拉集团也曾与近50个货仓品牌联袂，还与杭州贝瑞斯好意思华妇儿病院进行了深度一体化互助，以至与场所国资委共同打造了一座近6000平米的妇幼一体化大楼。这种生动的互助样式让圣贝拉在快速膨胀的同期，百家乐ag跟og有什么区别也保握了财富的高效运用。

再者，圣贝拉在事业方面下足了功夫，用专科照顾事业赢得了客户的信托。它莫得采用传统的月嫂样式，而是与顾问学校互助，用领受过系统性培训的照顾东说念主员来代替月嫂。为此，圣贝拉研发出了五百多页的培训讲义，该讲义还在2017年取得了好意思国认证协会（ACI）的认证。

现在，圣贝拉有近千名在任照顾东说念主员，每年培训近2000东说念主。这些照顾东说念主员为客户提供包括24小时顾问一双一照顾、产后成就、心理疗愈、艺术调理等在内的个性化事业体验。

这种专科、紧密的事业空隙了中高端客户的多元化需求，也奠定了圣贝拉在高端月子中心规模的最初地位。

此外，圣贝拉还受益于中国内地家庭照顾行业的握续增长。

证据弗若斯特沙利文证明，家庭照顾阛阓规模由2018年的3086亿元增至2023年的5738亿元，复合年增长率为13.2%。量度阛阓规模将从2024年的6578亿元增至2030年的13378亿元，复合年增长率为12.6%。

政府对家庭照顾行业的扶持力度也在不停加大，出台了一系列故意于行业发展的政策措施。这些齐为圣贝拉等家庭照顾企业提供了愈加宽松的发展环境。

瞻望夙昔，圣贝拉有着明确的操办。它在招股书中暗示，IPO召募所得资金将主要用于扩展产后照顾聚积、在现存和新城市开设新的月子中心以及整合竞争敌手。

同期，它还筹画推出新事业和居品，以扩展全面的品类空隙客户的毕生需求。这包括开荒在中国的养老照顾业务、零卖业务和产后成就事业等。这些新事业和新址品的推出将为圣贝拉带来新的增长点。

03

三年累计损失7.73亿元，圣贝拉任重说念远

圣贝拉，这家提供高端奢华事业的月子中心，连年来在营收上照实展现出了不小的增长势头，但与此同期，净损失也出入相随，成为其财务报表上难以疏远的一笔。

从数据上看，2021年至2023年，该公司的净利润分裂为-1.22亿元、-4.12亿元和-2.39亿元，三年下来累计损失达到了7.73亿元。

不外，值得一提的是，2023年公司的毛利率升迁到了36.54%，损失情况有所改善，净利率也升至-42.67%。以调度后净利来看，2023年度公司也曾杀青了扭亏为盈，调度后净利为0.21亿东说念主民币，2024年上半年调度后净利也有0.17亿东说念主民币。

圣贝拉的营收增长，很大程度上成绩于其高端奢华的定位。然则，这种定位也带来了昂贵的运营成本。货仓房钱、专科照顾东说念主员的薪酬等，齐是不小的开支。

以租借成本为例，证明期内，该公司的租借成天职别约为5714.9万元、9225.1万元和1.01亿元，逐年攀升。圣贝拉2021年至2023年的营收分裂约为2.59亿元、4.72亿元和5.60亿元，稚子估算下来，用户支付的套餐金额中，约有四分之一被用来支付了房租。

同期，东说念主力成本亦然一掀开销，从2021年的5494.8万元，舒缓增至2023年的1.22亿元，约占用户支付套餐金额的四分之一。

此外，圣贝拉的营销也阔绰不小。公司主要通过酬酢媒体圈层裂变进行营销，在小红书等女性集中的酬酢平台上，可以频频看到对于圣贝拉的保举帖，这种营销表情的成本也不小。

证明期内，公司的销售及分销开支分裂为3264.2万元、5879.0万元、8150.0万元，其中月子中心业务的销售及分销开支分裂为2770万元、3450万元及4420万元，占归拢业务线收入的百分比分裂为11.9%、8.5%及9.5%。

然则，家庭照顾阛阓竞争热烈，尤其是高端月子中心规模更是如斯。圣贝拉靠近着来自国表里稠密竞争敌手的压力，其中爱帝宫就是国内老牌且现在唯独上市的连锁月子中心公司。

爱帝宫不仅开启了超轻财富样式，还履行了“爱帝宫/月格格”双品牌政策，并推出了“五年五十城筹画”，但是2021年借壳上市后，爱帝宫的估值并不高。此外，还有喜之家、大好意思股份等公司也先后间隔挂牌，月子中心这一滑的日子并不好过。

除了阛阓竞争外，圣贝拉还靠近着法律与合规风险。由于“月子中心”在操办类别上并不属于医疗机构，也未取得《医疗机构执业许可证》，因此无经验向用户提供医疗事业。而圣贝拉旗下的一家月子中心就曾因无证行医而被罚金。

此外，公司在运营经过中还可能靠近其他行政处罚风险，如提供的健康接洽事业被把持部门认定为医疗行为、照顾群众的责任时长最初法定限制等。

圣贝拉的月子中心仍存在诸多隐患，证监会就曾条目圣贝拉证据一系列问题，如境内运营实体是否握有医疗机构执业许可证、外资握股情况是否稳妥外资准入政策等。

另外，值得一提的是，贝康集团手脚圣贝拉的障碍全资附庸公司和境内的主要操办实体，其障碍握股的上海蕤阁健康措置有限公司还出现了资金链断裂的问题。

由于“悦阁母婴照顾中心”正经东说念主在资金链断裂后“甘休无论”，被拖欠预支款、工资、货款的客户、职工、月嫂纷纷将维权对象指向了障碍握有公司股份的股东贝康集团。这一事件也给圣贝拉带来了一定的负面影响。

和不少事业行业一样，月子中心也存在着散布、不易设施化的问题。弗若斯特沙利文证明指出，按2023年来自产后照顾及成就事业收入绸缪，中国前五大产后照顾及成就集团的市占率之和不及5%。

中国重生儿数目的显耀着落也对月子中心行业带来了挑战。若是降生率连续着落，家庭照顾行业的阛阓规模可能不会按现时预期的速率增长，以至根底不会增长。这对圣贝拉的业务发展和盈利能力来说无疑是一个不小的进修。

在营运老本方面，圣贝拉的情况略显垂危。戒指2024年10月31日，公司的现款过甚等价物仅为3587万元，而流动欠债总和却高达4.2亿元，流动欠债净额为9575万元。这意味着，公司在资金运作上需要愈加严慎。

天然圣贝拉在营收上取得了可以的增长，但净损失问题仍然需要引起高度疼爱。同期，公司在营运老本、阛阓竞争、法律与合规风险等方面也靠近着不少挑战。

总的来说AG百家乐下载，圣贝拉的夙昔依然任重说念远。

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