2月25日晚间，新华齐（002264.SZ）发布鼓舞减抓股份预流露公告，包括董事长、总司理倪国涛、董秘郭建生及财务总监张石保合共减抓公司股份超1777万股。其中，张石保前年曾两度减抓公司合共450万股。

新华齐原为福建商超龙头，2023年转型聚焦互联网营销业务，与“茅五泸”等多家头部酒企互助，被称为酒水电商“操盘手”。

尽管深耕酒水电交易务多年，新华齐在事迹上未有昭着起色。更值得关注的是，新华齐已长达11年未进行分成，临了一次分成是在2012年。与此同期，董事长倪国涛任期内年薪却飞腾，从158万元涨至超500万元。

图源：图虫创意

遭多名中枢高管减抓

这次预减抓地点触及新华齐三名中枢高管。

公告自满，由于个东谈主资金需求，新华齐董事长、总司理倪国涛拟通过巨额交游及聚首竞价减抓公司股份不跳跃1761.86万股；董秘郭建生、财务总监张石保拟以聚首竞价花样永别减抓不跳跃12.36万股、3.37万股，减抓时辰自该公告流露之日起15个交游日后的3个月内。

以此蓄意，若减抓实行结束后，倪国涛抓股比例从11.96%降至9.47%；郭建生抓股比例从0.07%降至0.05%；张石保抓股比例从0.02%降至0.015%。

这次预减抓股份开头为刊行股份购买钞票获得股份、初度公拓荒行前刊行的股份、根除限售的范围性股票。

为治疗职工积极性，新华齐曾推出多期职工抓股和股票期权引发地点，郭建生及张石保屡次在授予对象名单当中。以2021年发布的“领航员地点（二期）”为例，那时倪国涛被授予648万股，郭建生及张石保各被授予30万股。

待范围性股票限售期根除后，张石保曾于前年两度减抓套现。

据新华齐2024年9月27日发布的公告，相似以个东谈主资金需求为由，张石保在前年7月5日及9月27日两次合共减抓4.5万股。以交游股价蓄意，张石保共套现23.97万元。

此外，新华齐也遭策略伙伴阿里减抓。

早些年，阿里探索新零卖业务时，曾看好算作福建商超龙头的新华齐，在2017年通过阿里巴巴（成齐）软件技巧有限公司、杭州瀚云新领股权投资基金结伙企业（下称“杭州瀚云”）受让新华齐3422.8万股，一跃成为新华齐第二大鼓舞。

不外，在阿里新零卖疆域大幅平缓的配景下，前年11月，杭州瀚云减抓新华齐366.91万股。那时，新华齐阐扬称，由于该基金存续期已跳跃六年且处于退出期，减抓是基金退出需乞降基金里面资金安排地点等本人策动需要。

多年未分成、董事长涨薪遭质疑

用真金白银引发职工，留下优秀东谈主才无可厚非。但值得自在的是，新华齐长达11年未“派红包”，最近一次现款分成远在2012年，分成总和为3249.01万元，股利支付率仅20.37%。

现款分成是宏大投资者关爱的重心问题，2023年、2024年新华齐两次投资者关系步履中，齐有投资者冷落相关疑问。政策面上，前年新“国九条”的出台，明确强化上市公司现款分成监管，对多年未分成或分成比例偏低的公司，范围大鼓舞减抓、实行风险警示。

2024年4月一次投资者关系步履中，有投资者缅想近几年未分成的新华齐，按照新“国九条”的秩序下会被ST。那时，新华齐称现阶段暂不悦足现款分成要求，不会触发新“国九条”秩序的被实行ST的情形，还默示自2023年共推出了两份回购股份决策，累计回购2233.59万股，回购使用资金达1.01亿元，地点用于实行职工抓股地点或股权引发。

字据现行《公公法》、《深圳证券交游所股票上市秩序》等相关秩序，公司应当以吞并报表、母公司报表中可供分拨利润孰低的原则来驯顺具体的利润分拨比例。据新华齐2023年年报，其吞并钞票欠债表中未分拨利润为-4.48亿元，母公司报表中未分拨利润为-8.94亿元。

对于新华齐多年未分成及回购股份情况，AG百家乐技巧打法香颂本钱董事沈萌摄取期间周报记者采访时默示，若公司可分拨利润为负值就不具备分成的前撮要求，“回购股份在一定进度上也所以公司收益提高每股价值。”

此外，2023年5月，投资者在发问分成相关问题时，对董事长倪国涛任期内年薪不停飞腾一事抓保留派头。年报自满，2021年，倪国涛年薪从上年的158.92万元增至501.25万元，在2022年更高达590.19万元。2023年这一数额为563.29万元。

图源：新华齐公告

沈萌默示，批准高管薪酬是鼓舞专揽的职权之一，对于高管薪酬有疑问的鼓舞可通过鼓舞大会等渠谈表态，即使小鼓舞也不错针对薪酬对高管进行事迹追责。

“略胜一筹”的难题

剥离蚀本的超市、百货等传统零卖业务后，2023年新华齐发扬完成策略转型，以全资子公司久爱致和为策动主体。尽管与酒仙网、华致酒行等头部酒水运动企业比拟，新华齐起步晚了不少，但也在起劲直追。

在电商销售方面，新华齐担当线上经销商或运营干事商扮装，互助品牌隐敝泸州老窖、山西汾酒、五粮液、青岛啤酒、习酒、郎酒等多家头部酒企。在直播电商及短视频赛谈，一方面，新华齐匡助前述品牌开展店播，另一方面拓荒本人商号“酒连酒”、“聚酒”直播、孵化主播。

此外，新华齐还研发利润空间更高的名酒拓荒酒，包括泸州老窖“六年窖头曲”系列酒、茅台集团“茅仙”、汾酒“行家”系列、习酒至交等定制家具。

前年电商大促节点，新华齐获得一定的收货。2024年中报自满，其与泸州老窖策略互助家具“六年窖头曲”在“618”期间兑现8万箱销量。“618”期间，助力头部白酒品牌官旗GMV增速冲破50%。

2月26日，期间周报记者查询泸州老窖头曲酒类抖音旗舰店（运营商为新华齐控股子公司海南久爱致和科技有限公司）发现，券后价为509元/6瓶的“六年窖头曲”销量为1812瓶。此前，有习酒至交系列湖北代理商向期间周报记者透露，至交系列家具中销路最佳的一款利润约150元/瓶，比同品牌名酒家具利润高，但在白酒破费需求低迷确现时，动销还是贫窭。

白酒传统渠谈内卷严重，线上渠谈成为发展新旅途。不外，前年“双11”白酒“破价”、电商投流成本增大，酒企也逐步拓荒并完善自有电商团队，以新华齐为代表的第三方酒类电商运营商利润空间昭着承压。

2020年-2023年，新华齐营收逐年下滑，从51.91亿元降至28.24亿元，盈利才能也并不雄厚。但参加2024年，公司营收和净利有所晋升，三季度营收同比增长41.15%至27.75亿元、归母净利润同比增长19.55%至1.9亿元。

期间周报自在到，新华齐曾在前年11月默示正积极探索跨境出口电交易务，助力纸品品牌金佰利拓展国外阛阓份额。在酒企高举出海旗子的本年，酒水出海运营业务能成为新华齐第二增长弧线吗？

中国酒业寥寂挑剔东谈主肖竹青觉得，由于群众好多国度的关税目次中莫得中国白酒这个目次，因此中国白酒入口关税极高，况且酒水国际化一大特色是与餐酒相和会，如法国葡萄酒和日本威士忌，但中餐国际化暂时短缺程序化及鄙俗国际招供，成为中国白酒国际化的两大阻力。

“相较酒仙集团及华致酒行，新华齐在上游品牌方及卑劣破费者均短缺充足的信任度，也短缺中枢诱惑东谈主才。”肖竹青进一步说谈。

就鼓舞预减抓事宜及公司发展策动等问题，2月26日期间周报记者致电新华齐证券部，相关东谈主士称无法回话。

截止2月26日收盘ag百家乐下三路，新华齐跌4.86%，报收6.27元/股。

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