华尔街一些策略师展望，改日10年好意思股年化答复率可能会大幅下降。标普500等权重指数基金、小盘股、价值股和海外股票可以为投资者带来保护。
在东说念主工智能、(NVDA)和其他一些增长运转要素的匡助下，好意思股出现了一轮历史性的上升，关联词，一些华尔街策略师劝诫称，改日10年的好意思股将处在一种“呼吸繁重”的景色。这类劝诫值得投资者的真贵，与此同期，投资者可以通过一些方法幸免受到股市“失去的十年”的伤害。
高盛(Goldman Sachs)以为，估值高企和赢家高度齐集于科技股是激勉担忧的主要原因。高盛在10月发布的讲述中指出，好意思股经周期要素治疗后的市盈率已达到38倍，与此同期，股市上的赢家高度齐集于以“七巨头”为代表的科技股。
高盛因此展望，改日10年好意思股年化答复率为3%，剔除通胀要素后为1%。
除了高盛，前卫集团(Vanguard)也发布了访佛的预测，该机构以为，改日10年好意思股答复率在2.8%至4.8%之间，(JP Morgan)策略师的预测为5%。
合手不同不雅点的东说念主士则以为，看空的东说念主对好意思国经济过火增长后劲的倡导过于悲不雅。经济学家埃德·亚德尼(Ed Yardeni)展望，在东说念主工智能等调动的股东下，好意思国的坐蓐率将大幅擢升，进而为标普500指数的高市盈率带来复古，目下该指数的远期市盈率约为22倍，处于历史高位。亚德尼坚合手我方的弥远不雅点，即好意思国正处于“吼怒的20年代”，标普500指数将在2020年代末达到10000点。
亚德尼说：“一些东说念主本能地以为标普500指数的远期市盈率应该在15倍掌握，这是历史平均水平，关联词，非论是《圣经》照旧好意思国宪法，齐莫得规定远期市盈率必须回到15倍。”
因为估值高企而侧目股票还存在另外一个问题，那便是股市估值可能会一直保合手这么的景色。多年来一直有东说念主在劝诫说好意思股估值过高，GMO独创东说念主杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)在2014年收受《巴伦周刊》采访时就说过股市看起来有泡沫，其后股市链接上升，ag真人百家乐会假吗在一定流程上要归功于科技调动波涛和其他增长驱能源。
GMO莫得就其先前的预测发表指摘，该机构向《巴伦周刊》引述了GMO金钱树立联席主宰本·印克(Ben Inker)的指摘。印克说：“最有诱骗力的潜在投资契机很少来自当年的赢家，尤其是在它们的体量仍是变得如斯之大的情况下。”
许多宏不雅要素也会影响股市估值，尤其是利率——越低越好。此外，尽管其他国度和地区的股票（尤其是新兴阛阓股票）更低廉，但它们的盈利增长一般，这亦然好意思国成为群众金钱流动首选目的地的原因。
处置痛点并非莫得办法。高盛分析师的处置决策之一，是将一只追踪标普500指数的基金换成一只追踪标普500等权重指数的基金。科技股的权重在标普500指数中占到33%掌握，但它们在Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP)中只占17%，这只基金的远期市盈率不到18倍。
投资者也可以通过将部分合手股转变到小盘股或价值型基金来达成访佛的方针。料理250亿好意思元金钱的Oakmark Fund联席基金司理比尔·尼格伦(Bill Nygren)说，他在能源和金融等行业发现了好多低廉股票，这两个行业的远期市盈率齐不到18倍。康菲石油(COP)、花旗集团(C)和嘉信答理(SCHW)齐是尼格伦看好的公司。
在投资者纷纷涌向大盘股和超大盘股的情况下，多年来小盘股一直跑输。在当年的10年里，小盘股有8年跑输大盘股。本年小盘股ETF iShares Core S&P Small-Cap (IJR)上升17%，在普通年份里，这么的施展相配可以，但和标普500指数比较要失容得多。这只ETF的远期市盈率为17倍，和10年前水平约莫相同。
Harbor Capital Advisors投资组合司理贾森·阿隆佐(Jason Alonzo)以为，小盘股目下取得了一些利好，有望匡助它们在改日10年里上升。阿隆佐说：“特朗普的一些计谋、更成心的利率环境、以及利好好意思国国内企业的监管和税收议程齐对小盘股成心。”
幸免跌入“小盘股陷坑”（即任意地押注于那些股价如实是因为一些原因而着落的股票）的方法之一，是聘用那些利润增长结识、金钱欠债表强盛的优质股票。
在投资小盘股时，投资者可以讨论iShares MSCI USA Quality Factor ETF (QUAL)和Dimensional U.S. Small Cap ETF (DFAS)。
其他国度和地区的股票也有值得投资的低廉宗旨。追踪日本、英国和瑞士等发达阛阓的iShares MSCI EAFE ETF (EFA)市盈率不到14倍，科技股在这只ETF中的权重不大，仅为10%，但好多权重较大的股票齐是能和好意思国一些最弘大的公司相忘形的海外巨头，其中包括制药巨头诺和诺德(NVO)、食物巨头雀巢(NSRGY)和糜掷公司路威酩轩(LVMUY)以及历峰集团(CFRUY)。
好意思国除外一些国度和地区企业的利润因为强好意思元出现了下滑，给这些国度的阛阓指数基金带来了负面影响，但在放眼改日10年时，最热切的照旧要看盈利是否会合手续增长。
文 | 伊恩·索尔兹伯里
剪辑 | 郭力群
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《巴伦周刊》（barronschina）原创著述，未经许可，不得转载。英文版见2024年12月26日报说念“How to Prepare for a ‘Lost Decade’ in Stocks””。
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