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撰文|蜜妹

这是@闺蜜财经的第1672篇原创

图片泉源|AI自动生成

在周黑鸭财报数据“消一火”之后，A股卤味巨头绝味食物2024年也交出了一份不尽东谈概念的“成绩单”——营收同比下滑13.84%至少12年来最差，为62.57亿元；净利润骤降34.04%至2.27亿元，扣非净利润更是暴跌49.39%至2.03亿元。

图表泉源|东方金钱（特此感谢）

这一事迹施展不仅低于商场预期，更浮现了绝味食物在消耗感性化、行业内卷化、计谋诊治期的多重逆境。

01

绝味食物动作失业卤制食物行业的领军企业，一直以来以其独到的口味和平庸的商场布局受到消耗者的爱重。

从财报蜜妹看到，2024年该司卤制食物销售收入下滑是导致其营收着落的主要原因。

如下图，2024年绝味食物四伟业务板块中，扛把子卤制食物销售收入同比减少13.67%，为52.24亿元；加盟商照应收入着落26.28%为6122.1万元，集采业务同比下滑38.47%为3.19亿元。

供应链物流收入和其他收入同比增长，差异为4.89亿元、2264.2万元，但因为占比较小，终难掩全体营收残障。

分产物看，鲜货类产物里，绝味食物救济禽类产物收入同比暴减16.62%为37.34亿元、第二大救济蔬菜产物同比降9.94%为6.12亿元、第三大类其他产物同比降18.56%为6.12亿元。惟一增长的是畜类产物，同比升38.38%为3800.9万元。

分季度来看，绝味食物2024年第四季度营收同比下滑25.7%至12.42亿元，净利润亏欠2.11亿元，创下上市以来单季最大亏欠。这与消耗淡季、渠谈去库存及年末促销力度加大平直关连。

更致命的是，2024年绝味食物华东、华中两大中枢商场收入差异着落15.29%和10.62%，整个丢违约3.4亿元营收。

西北地区则成滑坡重灾地，营收同比大降45.13%。其他地区如西南、华南、华北均有不同进度着落。外洋营收也呈下滑趋势。

另外值得防御的是绝味食物2024年的门店数目。2024年报里，蜜妹并未找到该司表现公司的门店数目和增减情况，这很高明，要知谈绝味此前一直会表现这项数据。

可查的数据自大，限度2024年6月底，绝味食物在中国大陆地区门店总和为14969家（不含港澳台及外洋商场），比较2023年末的15950减少近千家。

02

利润方面，绝味食物有好有坏。

好的音信是毛利率晋升了。2024年绝味食物毛利率为30.53%，同比2023年的24.77%大幅晋升近6个百分点。这主要收货于原材料采购单价的着落以及对本钱的灵验禁止，比如优化供应链照应、提高坐蓐成果等。

但另一边，绝味食物的净利率不增反降，从2023年的4.37%降至3.26%。拆解下来蜜妹看到，销售用度、财务用度的加多、投资收益的减少以及信用减值损失等加多，齐是导致其净利率着落的进击成分。

2024年，绝味食物销售用度从2023年5.4亿升至6.7亿，主要因告白宣传费加多从上一年的1.3亿加多至2.2亿；财务用度从1288万元加多至2737万元。

投资亏欠2024年绝味食物放大了：春联营企业投资收益亏欠扩大至1.6亿元，供应链子公司无数处于亏欠景色，牵扯全体盈利施展。

另外2024年绝味食物信用减值损失从上一年的568.2万元加多至908.2万元。

基于此，绝味食物坏音信等于文初提到的，包摄净利润大幅下挫34.04%为2.27亿元，扣非净利润同比腰斩49.39%为2.03亿元。

不仅绝味面对渔利双降逆境，同为卤味巨头的煌上煌、周黑鸭等同业2024年也出现营收下滑，行业CR5（前五名商场份额）不及20%，商场散播化趋势加重。

而商场竞争加遍及环境下，ag平台真人百家乐消耗者对 “卤味刺客”的挣扎情态加重，高端品牌面对中小品牌价钱战冲击。

03

营收、利润下滑仅仅景象，这背后势必有更深层的原因。在蜜妹看来，绝味食物当今面对两大逆境：一是传统增长引擎能源逐步不及；二是革命能力略显滞后。

第小数，绝味食物照应层似乎对后疫情期间消耗分级明锐度不够。当竞对纷纷推出“小份装”“社区店”时，绝味仍在执着于“大店格局”，导致单店盈利模子合手续恶化。

这大致与该司家眷化颜色浓厚连络。穿透股权结构可见，实控东谈主戴文军通过四家结伙企业禁止近50%股权，董事会中也有几名试验董事为支属。这种“家眷式照应”导致有筹算封锁。

图表泉源|企业预警通（特此感谢）

第二点，产物革命是眩惑消耗者的进击妙技，但绝味食物在产物革命方面的施展似乎并不高出。与竞争敌手比较产物种类和口味更新速率较慢。

绝味食物鲜货类产物占比很高，但阑珊各别化爆款。包装产物占比小，难以知足消耗者对方便性、健康化的需求。

数字化转型上，尽管绝味食物提议“全渠谈和会”计谋，但线上收入占比很小，私域会员体系成就滞后，未能灵验激活复购率。

出海方面，年报里绝味食物称，加强“新加坡、加拿大商场拓展”，但数据自大境外收入占比险些忽略不计。

晦气的是，2025年一季度，绝味食物似乎并未止跌，还在继续下滑。凭据最新表现，其一季度贸易总收入为15.01亿元，同比着落11.47%，归母净利润1.20亿元，同比着落27.29%。

综上，绝味食物的事迹阵痛，骨子是从“范围膨胀”向“价值创造”转型的势必代价，亦然传统快消企业在消耗变革波浪中的典型迷失。

面对行业变局，绝味食物必须以供应链成果为撑合手，以产物革命为冲破，兼顾加盟商盈利，方能在新一轮竞争中重塑上风。

遥远来看，卤味赛谈的万亿商场空间仍在。绝味食物到底是会涅槃新生，如故

成为又一个被期间毁掉的“老字号”？咱们静瞻念其变。

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