天风证券股份有限公司孙海洋近期对索菲亚进行研究并发布了研究施展《计策加码2025可期》百家乐AG辅助器，赐与索菲亚买入评级。
索菲亚(002572)
公司发布2024年功绩预报
预测24年归母净利13.2-14.5亿元，同增5-15%；扣非后归母10.2-11.3亿元，同比减少0-10%；
其中24Q4归母净利4-5.3亿元，同增29-71%；24Q4扣非后归母1.5-2.6亿元，同增-35至13%；
公司预测2024年营收105.0-116.7亿元，同比减少0-10%。
2024年受地产周期及市集竞争加重影响，定制产物企业增速放缓。公司打算环境短期内濒临挑战，2024年营收同比有所下落。但跟着国度撑抓破钞品以旧换新计策的实施落地，家居行业破钞需求有望迎来复苏。
2024年公司推行降本增效门径，神敢于东说念主效提高和用度严控，进一步优化欠债结构，财务用度大幅下落，利润考虑优于收入考虑；2024年全资子公司出售参股公司股权并采纳交游对价所产生特别常性损益加多，公司2024年特别常性损益对净利影响预测2.29-2.8亿元，较上年同时有所加多，使得归母净利增长。
商务部等印发对于作念好2025年家装厨卫“焕新”职责的见知
见知明确各地要重心聚焦绿色、智能、适老等处所，撑抓个东说念主破钞者开展旧房装修、厨卫等局部纠正、居家适老化纠正所用物品和材料购置，结合骨子自主笃定补贴品类、圭表、名额和实施样貌。
补贴品类以装修材料、卫生洁具、产物照明、智能家居、居家适老化纠正产品五大类为主，各地结合腹地产业特点、住户破钞俗例、老年群体骨子需求等自主笃定具体品类。
补贴圭表应不高于骨子销售价钱（剔除通盘扣头和优惠后的价钱）的15%，购买1级及以上能效或水效圭表产品的不高于20%，居家适老化纠正产品不高于30%。
公司中枢竞争上风体目下多个维度
公司已变成5大中枢竞争力，全面笼罩品牌营销、研发遐想、环保性能、质料管控、渠说念拓展、录用职业等多个门径。
1）品牌力:打造四个品牌来笼罩不同需求的破钞者。索菲亚品牌以柜类定制为中枢，带动整家生态发展，开垦起集研发、制造销售为一体的整家一体定制抽象性职业智商；米兰纳动作互联网品牌，神敢于于以有品普及定制，专注品牌的质价比；司米品牌及华鹤品牌专注提供橱柜、衣柜、卫浴柜、木门、墙板、产物、软安装饰等为一体的高端整案定制职业。
2）产品力:积极拥抱整家定制形状，构建完好意思整家产品矩阵。目下已完竣衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴全品类笼罩，ag百家乐怎样杀猪而且不断保抓创造力，紧跟审好意思趋势，抓续推动公司进行产品升级和时间改进。
3）渠说念力:积极拓展零卖、巨额、治装、国际等多个业务渠说念。公司约4000家零卖门店已笼罩寰宇1800个城市和区域，并开启线上线下一体化营销闭环；发力治装/家装渠说念，衔尾装修公司，推出渠说念专属产品与价钱体系，拓宽流量开端；积极开拓国际业务渠说念，加速国际市集布局。
4）数字化智商:多年来抓续在激动数智化变革。自主研发的DIYhome系统，通过全进程数字化样貌，完竣遐想—数字化平台下单—自动化坐蓐工场对经销商的平均交货周期多年保抓在7-12天，禁止定制行业录用瓶颈。
5)职业力:已将职业升级为“全链条录用”。跟着当下破钞者对“整家一站式职业”需求的不断提高，通过IPD集成开垦、数字化系统、以赛促教等样貌全面动手职业后果提高。
障碍盈利预测，保管“买入”评级
基于2024年功绩预报，以及看好25年计策加码带来的公司效益及用度优化，咱们障碍盈利预测，咱们预测24-26年归母净利分歧为13.6亿/14.6亿/16.2亿（前值分歧为12.4/13.6/15.3亿元），预测24-26年EPS分歧为1.4/1.5/1.7元，对应PE为12x、11x、10x。
风险辅导：需求复苏不足预期；地产数据抓续走弱；原材料价钱波动风险；市集竞争加重风险；功绩预报仅为初步核算收敛，具体数据以公司发布24年年报为准。
证券之星数据中心阐发近三年发布的研报数据打算，天风证券孙海洋研究员团队对该股研究较为长远，近三年预测准确度均值高达84.68%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.38亿，阐发现价换算的预测PE为12.7。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增抓评级4家；夙昔90天内机构目的均价为21.76。
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